交银国际:中远海控维持中性评级 目标价升至11.4港元

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  交银国际发布报告,中远海控(01919-HK)2020年的总收入同比增长13.8%至1,713亿元人民币(下同),货运量/平均运费分别增长2.4%/13.4%。净利润增长48.4%至99亿元,超出该行的预期和彭博一致预期的10.2%和19.7%。得益于航程成本的下降,毛利率同比扩张3.9个百分点至14.1%。公司未有建议派息。

  短期内主要贸易航线的供需仍然良好,但管理层预计运费上涨空间有限,短期现货价格将在较高水平波动。管理层表示,在正在进行的跨太平洋合同谈判中达成的固定费率好于预期,这将大大支撑2021年的收入增长。

  该行认为,稳健的市场基本面将支撑公司今年的盈利表现。然而,由于1)当前估值无论是自身还是相比同行都较高,2)合同影响已经被反映在股价上,该行暂时维持中性评级。上调21-22年的收入预测,基于21年的市净率1.8倍,将目标价从9.24港元上调至11.40港元。

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责任编辑:李双双

posted on 2021-04-18  admin  阅读量:

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